הדירוגים הגלובליים של S&P: קדימה לכיוון מתחת לתחזיות בקזחסטן
אסטאנה – סוכנות הדירוג הבינלאומית S&P Global Ratings אישרה את דירוג האשראי של קזחסטן ב-BBB ושמרה על תחזית יציבה. על פי דיווח של הליק פיננסים מרכז אנליטי הוא נמוך בהרבה מהרמות שנקבעו במסמכי התוכנית במדינה ומתייחס לבעיה של חיזוי תקציבי לא ראוי.
מגזר הנפט והגז במדינה, המהווה 20% מהתוצר המקומי הגולמי (תמ"ג), יותר ממחצית מהיצוא ו-30% מהכנסות הממשלה, חיוני לשמירה על הדירוג החיובי.
עם זאת, S&P Global Ratings מציינת כי לירידה בייצור הנפט הייתה השפעה שלילית על שיעורי הצמיחה הכלכלית, מה שהוביל לתחזית המתונה שלהם לצמיחת התמ"ג בסוף השנה הנוכחית ב-3.7%.
"סוכנות הדירוג צופה מדדי צמיחה כלכלית מתונה לא רק לשנה הנוכחית, אלא גם לשלוש השנים הבאות. אפילו השקת פרויקט ההרחבה העתידי של Tengiz במחצית השנייה של 2025, שאמור להגדיל את ייצור הנפט מ-90 מיליון טון ב-2023 ל-98 מיליון טון ב-2025, לא יוביל, לדעתם, לצמיחה כלכלית של מעל 4.5%. לפיכך, קצב צמיחת התמ"ג הממוצע בשנים 2025-2027 יהיה 3.7% בשנה", נכתב בהודעה.
בסוכנות מציינים כי השיעור בפועל עשוי להיות גבוה מהתחזית שלהם אם תוכנית ההפרטה תתבצע כהלכה ותביא לצמיחה של המגזר הפרטי ולהשקעות זרות.
עם זאת, על פי מומחי S&P Global Ratings, ההפרטה מתקדמת באיטיות, ותהליך קבלת ההחלטות הריכוזי, בלמים ואיזונים חלשים, הצנזורה ותפיסת השחיתות עדיין גבוהים. המצב יישאר כך גם בשלוש השנים הקרובות.
בין הגורמים החיוביים של כלכלת המדינה, המאפשרים בדרגות שונות ניהול סיכונים חיצוניים ופנימיים, קבעה S&P Global Ratings עמדה חזקה של נושה נטו חיצוני לאור הרמה המתונה של החוב החיצוני, ואינדיקטורים גבוהים לנכסים נזילים של הממשלה. כגון פיקדונות ממשלתיים ונכסים נזילים חיצוניים של הקרן הלאומית.
ניתן לשפר את הדירוג הנוכחי במקרה של רפורמות, עלייה בשיעורי הצמיחה של המגזר שאינו נפט, הפחתת סיכונים גיאופוליטיים ויציבות פוליטית.
